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近期發(fā)生在神霧雙雄以及其他一些股票上的閃崩現(xiàn)象告訴我們，只有價(jià)值投資，而不是任何抱團(tuán)取暖和跟風(fēng)炒作的投機(jī)，才是真正有可能通向成功的必由之路。舍此之外，決沒(méi)有別的途徑可取。新盛唐集團(tuán)為大家詳細(xì)解讀新時(shí)代的投資理念，希望大家可以參考!

最驚奇的不是神霧雙雄的閃崩，而是在它們的兩次閃崩中，躺槍的基金竟然多達(dá)一百多只，有的一個(gè)上午就虧了2600多萬(wàn)。

基金不是喜歡號(hào)稱自已是聰明錢(qián)的嗎?那么，他們?cè)趺磿?huì)躺槍了一次還不夠，竟然在不到兩個(gè)月的時(shí)間里就接連發(fā)生了兩次躺槍?說(shuō)起來(lái)，這與其說(shuō)都是因?yàn)樯耢F的業(yè)績(jī)疑霧所引起的，還不如說(shuō)是基金的抱團(tuán)取暖策略惹的禍。

今年5月，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)一篇知名財(cái)經(jīng)評(píng)論作者質(zhì)疑神霧業(yè)績(jī)的文章，矛頭直指神霧環(huán)保利用關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的套路，以及神霧節(jié)能2016年年報(bào)現(xiàn)金未正?；亓?、毛利率過(guò)高等問(wèn)題。雖然神霧集團(tuán)第一時(shí)間就發(fā)聲表示關(guān)注，招商證券研究人員更是逐一對(duì)所受質(zhì)疑的問(wèn)題逐一反駁，無(wú)奈神霧雙雄的股價(jià)卻那么經(jīng)不起考驗(yàn)，竟然在質(zhì)疑文章出爐之后就立即應(yīng)聲下跌。更不可思議的是，在經(jīng)歷了5月大跌之后，盡管神霧兩公司高管在6月份曾大筆增持，然而，還不出一個(gè)月，神霧雙雄的股價(jià)又再次發(fā)生閃崩。而這一次的閃崩，卻并非神霧雙雄的業(yè)績(jī)又被發(fā)現(xiàn)了什么新的問(wèn)題，完全是由于遭到來(lái)自基金的巨額拋售所致。雖然基金的拋售據(jù)說(shuō)約為1.5億元，而兩股當(dāng)日的成交額則分別為4.82億元和3.96億元。不難看出，抱團(tuán)取暖基金的始亂終棄或正是導(dǎo)致閃崩再度發(fā)生的一個(gè)不容忽視的重要原因。

神霧雙雄的業(yè)績(jī)，據(jù)最近剛剛發(fā)布的預(yù)增公告，今年上半年預(yù)計(jì)盈利4億至4.2億元和1.85億至2.1億元，分別增長(zhǎng)97%至107%和83.53%至108.33%。至于有關(guān)2016年報(bào)的疑問(wèn)，根據(jù)其對(duì)深交所有關(guān)詢問(wèn)的回復(fù)，不妨一言而蔽之曰：子虛烏有。當(dāng)然，神霧雙雄的答復(fù)是否經(jīng)得起考驗(yàn)是一回事，基金的始亂終棄是否有道理則又是另一回事。

無(wú)可否認(rèn)，在近期所頻繁發(fā)生的閃崩現(xiàn)象中，業(yè)績(jī)變臉可謂最大的罪魁禍?zhǔn)字弧２贿^(guò)，業(yè)績(jī)變臉雖然堪稱我國(guó)為數(shù)不少的上市公司尤其是歷年來(lái)所上市新股中屢見(jiàn)不鮮的痼疾，但只要不存在故意造假，也沒(méi)有信息披露不到位方面的問(wèn)題，業(yè)績(jī)變臉至多是過(guò)而非罪。作為機(jī)構(gòu)的基金尚且難以準(zhǔn)確而及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和判斷上市公司的業(yè)績(jī)變臉，更何況在信息知情方面始終處于劣勢(shì)一端的散戶呢?上市公司業(yè)績(jī)變臉無(wú)論對(duì)機(jī)構(gòu)還是散戶都有可能帶來(lái)莫大的傷害，但這是不是就意味著人們對(duì)業(yè)績(jī)變臉和股價(jià)閃崩的防不勝防和無(wú)可奈何呢?回答當(dāng)然是否定的。

當(dāng)前，監(jiān)管層在強(qiáng)化新股發(fā)行審核業(yè)績(jī)真實(shí)性把關(guān)的同時(shí)，加強(qiáng)了欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、虛假信息披露等違法違規(guī)行為的打擊力度。這也在一定程度上提高了投資者保護(hù)的力度。盡管市場(chǎng)監(jiān)管和投資者保護(hù)無(wú)論在制度上還是實(shí)踐上都有待進(jìn)一步完善，但是，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果自己本身沒(méi)有很好的自我保護(hù)意識(shí)，單單依賴來(lái)自外部的保護(hù)，也是很難達(dá)到自我保護(hù)的目的的。

別的不說(shuō)，在日常的投資活動(dòng)中，散戶最常見(jiàn)的行為傾向就是跟風(fēng)。其實(shí)，散戶的習(xí)慣于跟風(fēng)炒作和機(jī)構(gòu)的以抱團(tuán)取暖為樂(lè)在投資理念上如出一轍，毫無(wú)二致。正如馬克·吐溫所曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的那樣，“讓你陷入麻煩的，不是你不知道的事，而是你自以為知道，其實(shí)錯(cuò)誤的事。”

大多數(shù)投資者都認(rèn)為會(huì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)未必是真正的風(fēng)險(xiǎn)，相反，如果大多數(shù)投資者都認(rèn)為某種風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)發(fā)生，那么，也許這恰恰就有可能成為最大的風(fēng)險(xiǎn)。今天所頻頻發(fā)生的那些閃崩現(xiàn)象，在很大的程度上不正是抱團(tuán)取暖和跟風(fēng)炒作所造成的嗎?基金之類(lèi)的機(jī)構(gòu)以為抱團(tuán)可以取暖，殊不知這種建立在自以為是基礎(chǔ)上的抱團(tuán)自信恰恰也是最靠不住的，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就不免樹(shù)倒猴群散。跟風(fēng)者更不例外。

投資者的長(zhǎng)期成功無(wú)不是建立在一個(gè)安全的投資組合基礎(chǔ)之上。其中也許無(wú)法完全避免個(gè)別的失誤，但無(wú)庸置疑的是，這樣的失誤也一定會(huì)是很少的。當(dāng)前，對(duì)于我國(guó)的投資者尤其是基金等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題就是過(guò)多地習(xí)慣于押寶ST績(jī)差股的咸魚(yú)翻身，或太喜歡賭一把所謂的高成長(zhǎng)性。其實(shí)，投資是一種內(nèi)外兼修的修行，離開(kāi)了對(duì)真實(shí)價(jià)格和長(zhǎng)期價(jià)值的辯證分析和準(zhǔn)確把握，急功近利往往很容易出錯(cuò)，哪怕再怎么抱團(tuán)取暖和跟風(fēng)炒作也是不行的。

在某種意義上，近期所發(fā)生在神霧雙雄以及其他一些股票上的閃崩現(xiàn)象，不啻給我們的投資者上了一堂生動(dòng)的投資者教育課。它告訴我們，價(jià)值投資，只有價(jià)值投資，而不是任何抱團(tuán)取暖和跟風(fēng)炒作的投機(jī)，才是真正有可能通向成功的必由之路。舍此之外，決沒(méi)有別的途徑可取。特別是在面對(duì)防不勝防的業(yè)績(jī)變臉和股價(jià)閃崩的時(shí)候，如果沒(méi)有投資理念的這種正確轉(zhuǎn)變，不要說(shuō)談不上任何意義上的預(yù)先防范和自我保護(hù)，什么都是談不上的。

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