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2017年，全國碳交易市場的逐漸興起會給大、中型實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)帶來一定程度的影響，但同時(shí)也會給這些企業(yè)帶來新的發(fā)展契機(jī)，這正是所謂的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

隨著碳市場形成并深化發(fā)展，碳資產(chǎn)作為企業(yè)資產(chǎn)的地位也將逐步穩(wěn)固。在歐盟、澳大利亞等國家建立碳市場過程中，控排企業(yè)在管理方面并未遇到很大挑戰(zhàn)，主要是由于90年代起這些企業(yè)就已經(jīng)有了系統(tǒng)的環(huán)境、能源管理體系。對于中國企業(yè)而言，除了挑戰(zhàn)，碳市場更是一次迅速提升系統(tǒng)管理能力、融資能力的機(jī)遇。新盛唐集團(tuán)為大家分享對如何利用碳金融推動低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思考，希望大家可以參考。

一、利用碳金融推動低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展愿望和現(xiàn)實(shí)困境

碳金融是推動和繁榮碳交易市場的必要條件之一。為什么在試點(diǎn)階段碳交易金額上不去，碳交易品種上不去，就是因?yàn)樘冀鹑谄贩N太少，碳金融背后的交易頻次太少，僅僅靠少量以履約為目的現(xiàn)貨交易，是無法支撐整個(gè)市場的流動性的。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面上看，推進(jìn)和加快低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更要依靠大力發(fā)展碳金融為引領(lǐng)手段，這包括加快構(gòu)建和完善我國的碳交易市場，大力開發(fā)碳金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，并且推動商業(yè)銀行將低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目作為貸款支持的重點(diǎn)，擴(kuò)大直接融資規(guī)模對低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。

從目前來看，A股市場中具有低碳經(jīng)濟(jì)概念的上市公司占比很小，而節(jié)能減排企業(yè)發(fā)行企業(yè)債的籌資活動限制也亟待突破。這表明，當(dāng)下我國以直接融資手段來支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展顯得更為“滯后”。與低碳經(jīng)濟(jì)所占國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位相比，目前我國直接融資對低碳經(jīng)濟(jì)的支持力度是不夠的。

碳金融概念出現(xiàn)后，利用碳金融推動低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的呼聲日漸高漲。在碳交易試點(diǎn)運(yùn)行期間，各交易所均推出了若干碳金融產(chǎn)品，例如：碳配額托管、碳配額回購、配額質(zhì)押貸款與CCER置換、碳期權(quán)、碳排放權(quán)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約、碳債券、場外掉期合約等等，然而這些產(chǎn)品普遍存在著體量小、頻次低、結(jié)構(gòu)比較簡單等缺點(diǎn)，基本上都處于試水階段，且可復(fù)制性差。其中，配額質(zhì)押貸款這種被認(rèn)為是對企業(yè)開拓產(chǎn)業(yè)融資渠道最具影響力的一種碳金融服務(wù)卻因?yàn)楸O(jiān)管和合規(guī)性等原因，未能得到推廣。在試點(diǎn)期間，配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)成果廖廖，頻次遠(yuǎn)低于托管、回購等簡單金融服務(wù)。

二、有效利用碳金融，要結(jié)合傳統(tǒng)金融、綠色金融等多種金融手段

現(xiàn)階段的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的形式先天不足，難以有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低碳發(fā)展需求。對政府和碳市從業(yè)人士而言，只是一味強(qiáng)調(diào)發(fā)展碳金融本身的“造血”功能是不夠的。在全國碳市場形成后，要大力發(fā)展碳金融，并有效推動低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可以考慮從以下三個(gè)方面綜合推動，“輸血”與“造血”機(jī)制并用。

第一，政策支持。鼓勵商業(yè)銀行結(jié)合國內(nèi)碳減排機(jī)制，積極創(chuàng)新貸款管理機(jī)制以適應(yīng)低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求。商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行是否敢于將低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目作為貸款支持的重點(diǎn)，這對我國發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。盡管現(xiàn)在大家都在打“綠色信貸”這張牌，但從節(jié)能減排貸款所占貸款總額比重明顯偏低來看，我國商業(yè)銀行對低碳經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

鑒于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅可以拓寬商業(yè)銀行的貸款產(chǎn)品范圍和金融服務(wù)內(nèi)容，還有助于促進(jìn)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新，這包括碳基金機(jī)制創(chuàng)新、碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新、推進(jìn)貸款管理機(jī)制的創(chuàng)新 (如制訂和開發(fā)適合我國節(jié)能減排項(xiàng)目的新貸款管理辦法等)，因此我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加大對低碳經(jīng)濟(jì)的“綠色”金融支持力度，這對銀行本身而言也是個(gè)新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

第二，跨行業(yè)合作。既然國內(nèi)碳市場建成和深化發(fā)展已成大趨勢，應(yīng)鼓勵專業(yè)的碳資產(chǎn)管理者聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)，推出和碳交易活動緊密聯(lián)系的較大規(guī)模碳金融服務(wù)，真正能夠影響到企業(yè)的低碳發(fā)展進(jìn)程，而不是僅僅局限在數(shù)額小、頻次低，結(jié)構(gòu)簡單的“試水碳金融”產(chǎn)品。

第三，除銀行信貸支持之外，充分利用政府、行業(yè)及商業(yè)渠道，通過積極推廣先進(jìn)低碳技術(shù)，實(shí)施低碳工程與碳金融緊密結(jié)合的低碳綜合規(guī)劃，進(jìn)而擴(kuò)大直接融資規(guī)模，這也是支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式之一。

我國傳統(tǒng)高能耗產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占比較高，節(jié)能減排壓力大，對碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求旺盛，潛力巨大。政府應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)全面理解和準(zhǔn)確把握國家貨幣政策，根據(jù)政策力度、重點(diǎn)和節(jié)奏變化，及時(shí)調(diào)整工作重點(diǎn)和努力方向，綜合運(yùn)用傳統(tǒng)金融、綠色金融和碳金融等多種融資工具和手段，最大限度地支持低碳實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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